通過(guò)重組四川路橋的核心競(jìng)爭(zhēng)力將大大增強(qiáng)

    ●重組方案：四川路橋向控股股東鐵投集團(tuán)收購(gòu)路橋集團(tuán)剝離部分資產(chǎn)后的100%股權(quán)
    ●重組目的：此次交易能解決鐵投集團(tuán)內(nèi)部的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，并將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司
    在停牌兩個(gè)多月之后，四川路橋昨日終于復(fù)牌并公布了重組方案。曾經(jīng)的母公司將變成子公司，四川路橋擬增發(fā)28億收購(gòu)路橋集團(tuán)。若重組成功，路橋集團(tuán)將實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的整體上市。
    增發(fā)3.07億股四川路橋收購(gòu)路橋集團(tuán)
    根據(jù)四川路橋股份公司披露的實(shí)施重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案，四川路橋計(jì)劃以9.11元/股增發(fā)3.07億股，向大股東四川鐵路產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)，收購(gòu)其曾經(jīng)的母公司：四川路橋集團(tuán)剝離部分資產(chǎn)后的100%股權(quán)，該股權(quán)預(yù)評(píng)估值為28億元，以收益法評(píng)估增值77%。
    四川路橋本來(lái)是路橋集團(tuán)內(nèi)部為上市而剝離的優(yōu)良資產(chǎn)，此次重組將實(shí)現(xiàn)路橋集團(tuán)資產(chǎn)的整體上市。
    根據(jù)方案，路橋集團(tuán)將旗下非施工資產(chǎn)、非基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)以及部分完工期較遠(yuǎn)的在建高速公路BOT資產(chǎn)等以無(wú)償劃轉(zhuǎn)的方式剝離至鐵投集團(tuán)。
    路橋集團(tuán)下屬的錦泰財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份公司9.09%股權(quán)、東海證券有限公司1.8%股權(quán)、四川小金河水電開(kāi)發(fā)有限公司43%股權(quán)也被剝離。
    鐵投集團(tuán)于2009年1月掛牌成立運(yùn)行，由路橋集團(tuán)、四川省鐵路集團(tuán)有限責(zé)任公司和四川路橋組成。截至2011年3月31日，路橋集團(tuán)模擬報(bào)表凈資產(chǎn)預(yù)計(jì)為15.81億元。
    避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)做大做強(qiáng)上市公司
    據(jù)了解，鐵投集團(tuán)的戰(zhàn)略規(guī)劃中，做大做強(qiáng)其下屬路橋施工板塊上市公司四川路橋是重要組成部分。
    目前四川路橋股份公司路橋施工業(yè)務(wù)、路橋BT及BOT業(yè)務(wù)、水力發(fā)電業(yè)務(wù)三大板塊中，路橋施工業(yè)務(wù)為四川路橋貢獻(xiàn)約93%以上的營(yíng)業(yè)收入。四川路橋與鐵投集團(tuán)下屬另一施工板塊核心子公司路橋集團(tuán)存在較為明顯的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況。
    通過(guò)本次交易，鐵投集團(tuán)將路橋集團(tuán)100%股權(quán)注入上市公司，不僅利于解決長(zhǎng)期以來(lái)困擾上市公司和鐵投集團(tuán)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)路橋施工資產(chǎn)的整體上市；更能通過(guò)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，推動(dòng)上市公司成為國(guó)內(nèi)路橋施工行業(yè)領(lǐng)先公司，有利于上市公司做大做強(qiáng)。
    盈利能力增強(qiáng)重組帶來(lái)新機(jī)遇
    四川路橋認(rèn)為，通過(guò)重組，將對(duì)公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)和盈利能力產(chǎn)生有利影響。方案指出，有利的方面主要有兩點(diǎn)：一是上市公司路橋施工業(yè)務(wù)方面的優(yōu)勢(shì)得以強(qiáng)化。
    通過(guò)此次交易，上市公司路橋施工能力將得到有效增強(qiáng)，路橋集團(tuán)所擁有的工程總承包特級(jí)資質(zhì)將進(jìn)入上市公司，與路橋施工相關(guān)的生產(chǎn)設(shè)備、技術(shù)、人才也將一并進(jìn)入上市公司，將利于上市公司發(fā)展壯大路橋施工主業(yè)，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。
    二是擁有優(yōu)質(zhì)的路產(chǎn)是確保公路行業(yè)上市公司盈利能力的最大保障。成德綿高速公路和成自瀘高速公路BOT項(xiàng)目、雙碑隧道和戎州橋項(xiàng)目具有較好盈利前景。通過(guò)本次交易，上述項(xiàng)目進(jìn)入上市公司，有利于提高上市公司盈利能力。
    此外，有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)快速增長(zhǎng)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，“十二五”規(guī)劃和“西部綜合交通樞紐建設(shè)”帶來(lái)的發(fā)展機(jī)遇，都將促使四川路橋未來(lái)盈利能力進(jìn)一步提升。 

（華西都市報(bào) 記者李欣憶）