進入合理房價的微利時代？
在中國房地產(chǎn)復雜的內(nèi)在環(huán)境和外生變量中，合理的房價在哪里？以中國家電行業(yè)為例，從暴利時代到微利時代，短短數(shù)年，整個行業(yè)經(jīng)歷一次痛徹心扉的蛻變，但并未影響整個行業(yè)持續(xù)健康的發(fā)展，乃至坐上世界產(chǎn)業(yè)之林的寶座。
我們是不是要逐漸接受這個事實，中國房價進入了合理化時代——即微利時代。萬科CE0郁亮曾說：“我們要和有暴利可圖的時代告別，要向制造業(yè)學習，有正常的行業(yè)利潤水平，通過品牌，性價比等贏得市場機會。”
但是，習慣了暴利時代、泡沫化生存的房企，是否能養(yǎng)成微利生存的能力和品性呢？未來10%甚至5%以下的利潤率，是否將是行業(yè)的一種常態(tài)？
有人指出，中國房地產(chǎn)泡沫和房價高企的根本癥結(jié)在于投資渠道貧乏和投資需求難以疏導。股市和樓市是目前為數(shù)不多的兩大選擇，要想從流動性上去除樓市泡沫形成的病灶，建立并發(fā)掘多種投資渠道，是其要害所在。
我們看到，無論是貴金屬、期貨、股指期貨、乃至境外的對沖基金、資產(chǎn)證券化……它們始終不比中國房地產(chǎn)過去十年給人們帶來的收益和財富；而變局之后的樓市，財富效應如何顯現(xiàn)。除了住宅地產(chǎn)和商業(yè)地產(chǎn)，投資者從哪兒獲取更多的投資渠道？
金融產(chǎn)品多樣性從何談起？
就中國樓市的現(xiàn)狀而言，房地產(chǎn)的金融屬性表現(xiàn)得極其單一。依賴銀行貸款，仍然是絕大多數(shù)房企融資的主流平臺，然而一再緊縮的銀根和針對樓市的限貸令，幾乎將這根唯一的動脈捏死。
數(shù)據(jù)顯示，截至2011年底，房地產(chǎn)信托資金余額已達6882億元，約占信托業(yè)總余額的14.8%（另外有一部分信托以
其他名義發(fā)行但是最終還是流入房地產(chǎn)行業(yè)，但是實際規(guī)模難以統(tǒng)計）。其中面向公眾發(fā)行的集合信托占比約為64%，持續(xù)增大。部分居民投資從房地產(chǎn)實物轉(zhuǎn)向以房地產(chǎn)信托為代表的金融產(chǎn)品。因此，開拓除銀行開發(fā)貸款外的資金來源，成為開發(fā)商的另一挑戰(zhàn)。
因為銀行貸款的趨緊，開發(fā)商對于其他地產(chǎn)開發(fā)融資方式的倚重愈發(fā)加強。房地產(chǎn)金融產(chǎn)品多樣性，我們將從何談起？在大變局后，多種多樣的金融配套產(chǎn)品是房地產(chǎn)在新時期賴以有序發(fā)展的要領(lǐng)——房地產(chǎn)基金，包括公募、私募（PE）兩種模式可控渠道的建立；甚至包括房地產(chǎn)信托、民間拆借、境外IPO、已上市企業(yè)“定向增發(fā)”等一些金融手段，在規(guī)范化的前提下，在為銀行分擔房地產(chǎn)金融風險的同時，又為開發(fā)企業(yè)提供豐富多元的金融供給，是否是可供預見的游戲規(guī)則？
未來進入賣方市場時代？
有數(shù)據(jù)顯示，2011年，全國地產(chǎn)銷售前20強銷售額達到8773億元，市場占有率提高到15%。在行業(yè)大變局的背景下，2012年，甚至未來相當長一段時期，行業(yè)集中度是否將進一步提高？
我們現(xiàn)在來做一個房產(chǎn)界的“哥德巴赫猜想”，如果中國大地上只存在20家開發(fā)商，如果那是真的話，可以預見，真正意義上的“價格同盟”難以遏制，買賣雙方的均勢格局將被徹底打破，任由房地產(chǎn)“托拉斯”牢牢掌握定價權(quán)，消費者權(quán)益退到忽略不計，甚至這一天早晚會到來——買方市場向賣方市場轉(zhuǎn)移……所以，后市之格局，在建立新秩序支點的同時，必須警惕假以行業(yè)集中度之名的壟斷經(jīng)營。
然而，以目前的市場格局和強弱對比，沉默的大多數(shù)是否有能力抵御這個時代的到來？這是個問題。
華西都市報記者賴黎明
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“黃金十年”的時代過去了
那些“有槍就是草頭王，十來個人七八支槍”就能當開發(fā)商的時代已經(jīng)過去了。
“黃金十年”的時代過去了……
那個我們依靠超低的利率、過度便宜的貨幣供給，過度寬松的貨幣政策的時代過去了。
那個依靠于恐慌性需求，過度占用資源需求，“為賣而買”的需求支持市場景氣的時代過去了。
那個依靠不斷漲價才能活著、才有錢賺的時代過去了。
那個無風險的投資、無風險的賺錢，風險過度集中在開發(fā)商以外的消費者、政府和銀行等其他市場參與者、利益相關(guān)者的時代過去了。
——建設部政策研究中心主任陳淮
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